【第1篇】飛機(jī)融資租賃方案
今天（5月24日）下午，四川省首架保稅融資租賃飛機(jī)交付儀式在成都雙流國(guó)際機(jī)場(chǎng)舉行。
此次項(xiàng)目落地是以金石租賃在成都雙流綜保區(qū)內(nèi)設(shè)立的spv公司為出租人，以四川航空為承租人，由出租人購(gòu)進(jìn)1架空客a330-300型寬體客機(jī)（約人民幣7億元），采用保稅融資租賃方式，租賃期10年。
首架保稅融資租賃飛機(jī)“雙流壹號(hào)”的交付，標(biāo)志著四川自貿(mào)試驗(yàn)區(qū)內(nèi)飛機(jī)租賃產(chǎn)業(yè)發(fā)展取得實(shí)質(zhì)性突破，完成了四川自貿(mào)試驗(yàn)區(qū)總體方案規(guī)定的金融創(chuàng)新試驗(yàn)任務(wù)。
對(duì)于航空公司來(lái)說(shuō)，發(fā)展業(yè)務(wù)、開(kāi)拓航線需要飛機(jī)。如果自購(gòu)的話，買(mǎi)一架飛機(jī)動(dòng)轍要拿出幾個(gè)億，資金壓力太大。越來(lái)越多的航空公司采用“自購(gòu)＋融資租賃＋經(jīng)營(yíng)租賃”打組合拳的形式配置飛機(jī)。采用融資租賃的方式能夠使航空公司在短期內(nèi)快速增加運(yùn)輸能力且不會(huì)過(guò)度增加負(fù)債。租賃飛機(jī)開(kāi)展運(yùn)營(yíng)是國(guó)際通行發(fā)展趨勢(shì)。據(jù)悉，全球領(lǐng)先的航空公司80%飛機(jī)是以租賃形式引進(jìn)。以國(guó)產(chǎn)大飛機(jī)c919為例，截至2023年末共接到的785架飛機(jī)訂單中，有636架由租賃公司承購(gòu)。
波音公司曾預(yù)測(cè)，未來(lái)20年我國(guó)需要新飛機(jī)6000架以上，總價(jià)值超過(guò)8700億美元。如果按60%租賃率計(jì)算，未來(lái)20年我國(guó)將有3612架飛機(jī)、金額逾5000億美元的飛機(jī)租賃市場(chǎng)規(guī)模。
在我國(guó)，天津自貿(mào)試驗(yàn)區(qū)的飛機(jī)租賃業(yè)務(wù)發(fā)展最為迅速，處于領(lǐng)跑地位。廈門(mén)、廣州、上海、鄭州、重慶等其它自貿(mào)試驗(yàn)區(qū)的飛機(jī)租賃業(yè)務(wù)也處于你追我趕之勢(shì)。5月初，上海自貿(mào)試驗(yàn)區(qū)與10家重點(diǎn)融資租賃企業(yè)簽訂了合作備忘錄，未來(lái)三年他們將在上海投放超過(guò)100架飛機(jī)。
2023年10月12日，四川省首臺(tái)保稅租賃飛行模擬機(jī)交付在成都雙流自貿(mào)試驗(yàn)區(qū)內(nèi)的雙流綜合保稅區(qū)完成，拉開(kāi)了四川自貿(mào)試驗(yàn)區(qū)發(fā)展航空租賃產(chǎn)業(yè)的序幕。今天，首架保稅融資租賃飛機(jī)“雙流壹號(hào)”交付，飛機(jī)融資租賃業(yè)務(wù)在四川自貿(mào)試驗(yàn)區(qū)向前邁出了一大步，這對(duì)于四川發(fā)展航空經(jīng)濟(jì)來(lái)說(shuō)意義重大。
據(jù)悉，航空專(zhuān)家對(duì)比了天津等地自貿(mào)試驗(yàn)區(qū)和四川自貿(mào)試驗(yàn)區(qū)對(duì)于融資租賃飛機(jī)產(chǎn)業(yè)的優(yōu)惠政策，發(fā)現(xiàn)二者的政策非常接近。他認(rèn)為，隨著四川航空產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，政策優(yōu)勢(shì)＋地緣優(yōu)勢(shì)，會(huì)刺激更多飛機(jī)租賃公司將業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)移到四川，也會(huì)進(jìn)一步促進(jìn)四川的航空經(jīng)濟(jì)發(fā)展。
飛機(jī)融資租賃如何起到促進(jìn)全省航空經(jīng)濟(jì)發(fā)展的作用？業(yè)內(nèi)專(zhuān)家分析，以飛機(jī)租賃為代表的航空租賃產(chǎn)業(yè)，是航空金融的高端領(lǐng)域。航空租賃業(yè)務(wù)開(kāi)展，將顯著帶動(dòng)跨境融資、外匯套期保值、資產(chǎn)證券化、金融保理等配套金融業(yè)務(wù)的需求。大力發(fā)展航空租賃業(yè)，除了帶動(dòng)航空產(chǎn)業(yè)鏈的發(fā)展外，還能加速提升地區(qū)金融產(chǎn)業(yè)規(guī)模。既有利于激發(fā)金融產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新活力，促進(jìn)地方金融對(duì)外開(kāi)放，還能集聚高端金融人才，助力成都建設(shè)國(guó)家西部金融中心，可謂一舉多得。
自2023年4月1日四川自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)掛牌以來(lái)，成都雙流自貿(mào)試驗(yàn)區(qū)作為我省唯一具備航空租賃產(chǎn)業(yè)發(fā)展基礎(chǔ)條件的區(qū)域，積極推動(dòng)相關(guān)業(yè)務(wù)落地，助力航空經(jīng)濟(jì)、航空金融產(chǎn)業(yè)發(fā)展。在成都海關(guān)、外匯管理局四川省分局的大力支持下，以及省市自貿(mào)、商務(wù)、稅務(wù)等部門(mén)的密切配合下，攻堅(jiān)克難，不斷完善政策環(huán)境，不斷提升政務(wù)服務(wù)水平，持續(xù)深化金融領(lǐng)域開(kāi)放創(chuàng)新，率先實(shí)現(xiàn)全省首單飛機(jī)融資租賃業(yè)務(wù)破冰。
據(jù)成都海關(guān)負(fù)責(zé)人介紹，此前受基礎(chǔ)設(shè)施等條件限制，飛機(jī)融資租賃業(yè)務(wù)一直無(wú)法在川落地。成都海關(guān)積極對(duì)上爭(zhēng)取，向海關(guān)總署反映飛機(jī)作為特殊商品的客觀情況以及企業(yè)開(kāi)展業(yè)務(wù)的迫切需求，并赴天津、廈門(mén)等地學(xué)習(xí)借鑒先進(jìn)經(jīng)驗(yàn)，開(kāi)展業(yè)務(wù)可行性論證及監(jiān)管方式創(chuàng)新探索。今年年初，國(guó)務(wù)院出臺(tái)《關(guān)于促進(jìn)綜合保稅區(qū)高水平開(kāi)放高質(zhì)量發(fā)展的若干意見(jiàn)》，明確提出發(fā)展租賃產(chǎn)業(yè)、培育新動(dòng)能新優(yōu)勢(shì)的要求，從政策上解決了飛機(jī)等大型融資租賃設(shè)備難以入?yún)^(qū)的問(wèn)題。成都海關(guān)在前期工作基礎(chǔ)上，認(rèn)真落實(shí)《意見(jiàn)》要求，正式開(kāi)展飛機(jī)保稅租賃異地委托監(jiān)管業(yè)務(wù)，企業(yè)在綜保區(qū)所在地錦城海關(guān)辦理報(bào)關(guān)手續(xù)，由成都雙流機(jī)場(chǎng)海關(guān)實(shí)施實(shí)貨監(jiān)管，解決了飛機(jī)難以入?yún)^(qū)的難題；利用金關(guān)二期工程實(shí)現(xiàn)綜保區(qū)至機(jī)場(chǎng)“區(qū)間”貨物直接結(jié)轉(zhuǎn)，節(jié)約流轉(zhuǎn)時(shí)間和物流成本。由于保稅租賃模式下進(jìn)口環(huán)節(jié)稅費(fèi)可按照租金分期繳納，進(jìn)一步緩解了航空公司資金占用壓力。
以首架保稅融資租賃飛機(jī)“雙流壹號(hào)”成功落地為契機(jī)，我省航空租賃業(yè)發(fā)展將進(jìn)入快車(chē)道，飛機(jī)整機(jī)、航空發(fā)動(dòng)機(jī)、機(jī)場(chǎng)地面設(shè)備、航空研發(fā)、制造、維修設(shè)備等租賃項(xiàng)目將陸續(xù)開(kāi)展實(shí)施，以航空租賃為代表的航空金融產(chǎn)業(yè)將成為四川金融創(chuàng)新發(fā)展的突出亮點(diǎn)和西部航空經(jīng)濟(jì)發(fā)展的有力支撐。
飛機(jī)融資租賃簡(jiǎn)介：
飛機(jī)租賃的直接業(yè)務(wù)主體主要包括金融租賃公司、內(nèi)資試點(diǎn)融資租賃公司、外商投資融資租賃公司或航空公司設(shè)立的單一項(xiàng)目公司（spv公司）。
航空公司作為承租人，確定飛機(jī)型號(hào)并談妥價(jià)格。招標(biāo)選擇出租人（租賃企業(yè)），租期一般為10—12年。購(gòu)買(mǎi)飛機(jī)的資金包括企業(yè)自有資金和銀行借款，形成租金收益權(quán)后，可選擇自持或按一定價(jià)格通過(guò)保理業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)讓給銀行、資產(chǎn)證券化方式發(fā)行固定收益證券產(chǎn)品，取得經(jīng)營(yíng)性流動(dòng)資金。租賃期屆滿(mǎn)，租賃企業(yè)會(huì)將融資租賃的飛機(jī)以象征性低價(jià)格出售給承租人即承運(yùn)航空公司。
【來(lái)源：神鳥(niǎo)知訊】
【第2篇】飛機(jī)融資租賃實(shí)務(wù)
在整個(gè)飛機(jī)產(chǎn)業(yè)鏈中，上游的飛機(jī)制造商處于寡頭壟斷地位（波音、空客，我國(guó)大飛機(jī)正在介入中），擁有強(qiáng)大的定價(jià)權(quán)、議價(jià)權(quán)。飛機(jī)租賃商在飛機(jī)制造商和航空公司之間，起到了很好的航空產(chǎn)業(yè)鏈資產(chǎn)和資金融通的中介作用。同時(shí)，飛機(jī)租賃商還參與飛機(jī)拆解、維修、客改貨、二手機(jī)隊(duì)管理、培訓(xùn)、殘值處理等產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)業(yè)務(wù)。
飛機(jī)租賃的典型模式是，飛機(jī)租賃商一般通過(guò)銀行授信、發(fā)債等渠道，批量獲得低成本資金，以向飛機(jī)制造商購(gòu)置飛機(jī)，然后再向航空公司出租飛機(jī)。在實(shí)際中，主要有三種主流租賃模式。
飛機(jī)租賃模式
一是融資租賃。承租人（一般指航空公司，下同）選擇飛機(jī)，然后銀行或租賃商給承租人提供購(gòu)買(mǎi)飛機(jī)所需的資金，承租人按合同分期支付租金，所付租金能夠完全覆蓋飛機(jī)價(jià)格，因此租期較長(zhǎng)?！绢?lèi)比我們購(gòu)買(mǎi)住房，向銀行貸款】
二是經(jīng)營(yíng)租賃。由出租人將飛機(jī)出租給承租人，承租人按合同分期支付租金，所付租金不能夠完全覆蓋飛機(jī)價(jià)格，因此租期較短（相比融資租賃）。【類(lèi)比我們沒(méi)錢(qián)買(mǎi)房，選擇租房】
三是購(gòu)機(jī)回租承租人在資金運(yùn)轉(zhuǎn)困難的時(shí)候，把飛機(jī)出售給出租人，獲得現(xiàn)金流（套現(xiàn)），然后出租人將飛機(jī)再出租給承租人，收取租金。購(gòu)機(jī)回租的合同是“一攬子”合同方式，即約定了從出售、購(gòu)買(mǎi)到出租、回租的整套事宜?！绢?lèi)比我們有房欠債，賣(mài)房再回租房】
對(duì)航空公司來(lái)說(shuō)，相比融資租賃，經(jīng)營(yíng)租賃在調(diào)整機(jī)隊(duì)結(jié)構(gòu)、保持現(xiàn)金流、優(yōu)化資產(chǎn)負(fù)債表等方面具有優(yōu)越性。因此，航空公司的機(jī)隊(duì)構(gòu)成中，普遍有一部分飛機(jī)以經(jīng)營(yíng)租賃方式獲取。關(guān)于購(gòu)機(jī)回租，其出現(xiàn)的條件是航空公司在現(xiàn)金周轉(zhuǎn)上出現(xiàn)重大問(wèn)題，急需通過(guò)出售飛機(jī)資產(chǎn)獲取資金套現(xiàn)。
對(duì)飛機(jī)租賃商來(lái)說(shuō)，在航空產(chǎn)業(yè)上行周期，可通過(guò)融資租賃、經(jīng)營(yíng)租賃的方式，更加直接、靈活的方式為航空公司交付飛機(jī)。在航空產(chǎn)業(yè)下行周期，可通過(guò)購(gòu)機(jī)回租、經(jīng)營(yíng)租賃的方式，幫助航空公司維持機(jī)隊(duì)規(guī)模并補(bǔ)充現(xiàn)金流，成為政府救助、資本市場(chǎng)融資以外的一種重要流動(dòng)性補(bǔ)充來(lái)源。
融資租賃、經(jīng)營(yíng)租賃、購(gòu)機(jī)回租和直接購(gòu)買(mǎi)的區(qū)別
在新冠疫情背景下，飛機(jī)租賃滲透率顯著提升，飛機(jī)租賃商再航空產(chǎn)業(yè)鏈的話語(yǔ)權(quán)得到巨大提升。主要原因是，疫情導(dǎo)致航空公司客流大幅縮減，現(xiàn)金流壓力大，而飛機(jī)租賃商擁有較強(qiáng)的金融資本結(jié)構(gòu)和能力，提供了滲透窗口。
從歷史經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，全球性危機(jī)事件爆發(fā)后，航空公司普遍采用減少資金支出、縮減固定資產(chǎn)的方式來(lái)優(yōu)化資產(chǎn)負(fù)債率，保持經(jīng)營(yíng)的穩(wěn)定性、靈活性，以應(yīng)對(duì)危機(jī)期間市場(chǎng)的不確定性。
因此，每逢危機(jī)階段，航空租賃業(yè)的滲透率都會(huì)階段性提升。根據(jù)cirium數(shù)據(jù)，2023年，全球存量飛機(jī)的租賃滲透率已增至51%。受疫情影響，2023年以來(lái)，新交付的飛機(jī)中，有約65%的比例由租賃商購(gòu)買(mǎi)。
飛機(jī)租賃3q21滲透率已增至51%，資料來(lái)源：cirium、中金
【第3篇】飛機(jī)融資租賃有哪些
天津東疆保稅港區(qū)出租的第1000架飛機(jī)成功交付中國(guó)東方航空公司。 田琪媛攝(中經(jīng)視覺(jué))
目前，天津東疆飛機(jī)租賃數(shù)量已經(jīng)達(dá)到1500架，超過(guò)全國(guó)三分之一，總資產(chǎn)數(shù)額達(dá)到1.5萬(wàn)億元。融資租賃幫助航空公司拓展了融資渠道，緩解了銀行貸款壓力，降低了交易成本。面對(duì)新的市場(chǎng)情況，“年輕”的航空租賃業(yè)需要打通國(guó)際市場(chǎng)對(duì)接渠道，補(bǔ)齊資產(chǎn)管理“短板”。
10年間，我國(guó)融資租賃產(chǎn)業(yè)從無(wú)到有，更實(shí)現(xiàn)了從“站”起來(lái)到“強(qiáng)”起來(lái)的巨大突破。
日前，在第八屆中國(guó)航空金融發(fā)展(東疆)國(guó)際論壇召開(kāi)之際，我國(guó)首家國(guó)資背景的飛機(jī)資產(chǎn)管理公司，天津東疆飛機(jī)資產(chǎn)管理有限公司在國(guó)家級(jí)租賃創(chuàng)新示范區(qū)、世界第二大飛機(jī)租賃聚集地——天津東疆保稅港區(qū)成立，該公司將承擔(dān)起“強(qiáng)短板、補(bǔ)鏈條”使命，引領(lǐng)航空租賃業(yè)進(jìn)入資產(chǎn)管理的時(shí)代。
“我國(guó)航空業(yè)處于高速增長(zhǎng)階段，航空金融有著廣闊的發(fā)展空間，但面臨著從規(guī)模增長(zhǎng)向高質(zhì)量發(fā)展的挑戰(zhàn)，需要我們?cè)谂c國(guó)際接軌、資產(chǎn)管理、政策創(chuàng)新等關(guān)鍵領(lǐng)域繼續(xù)研究和探索。因此，‘全球視野 資產(chǎn)未來(lái)’既是本屆論壇的主題，更是未來(lái)十年航空產(chǎn)業(yè)的發(fā)展方向?！碧旖驏|疆保稅港區(qū)管委會(huì)主任沈蕾說(shuō)。
作為一年一度的行業(yè)盛會(huì)，第八屆中國(guó)航空金融發(fā)展(東疆)國(guó)際論壇聚集了1000多位業(yè)界精英，聚焦行業(yè)發(fā)展，把脈產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)。
制度創(chuàng)新激發(fā)市場(chǎng)活力
10年前，中國(guó)航空公司機(jī)隊(duì)規(guī)模僅有1400多架；今天，中國(guó)民航在役飛機(jī)超過(guò)3500架，其中一半以上通過(guò)租賃引進(jìn)。
10年前，航空租賃產(chǎn)業(yè)一片空白，民航飛機(jī)需從境外租賃引進(jìn)；如今，航空租賃業(yè)百舸爭(zhēng)流千帆競(jìng)。50多家中國(guó)租賃公司占據(jù)國(guó)內(nèi)90%以上市場(chǎng)份額，其中7家躋身全球20強(qiáng)，并持有全球近四分之一的飛機(jī)資產(chǎn)。
在創(chuàng)新方面，從項(xiàng)目子公司(spv)管控、外債額度、利差納稅的政策探索，到如今進(jìn)口租賃飛機(jī)跨關(guān)區(qū)聯(lián)動(dòng)監(jiān)管、母子公司共享外債額度政策，再到天津自貿(mào)區(qū)“金改30條”落地實(shí)施，一系列成功經(jīng)驗(yàn)正從天津東疆保稅港區(qū)推廣至全國(guó)……
海關(guān)總署自貿(mào)區(qū)和特殊區(qū)域發(fā)展司一級(jí)巡視員李志輝說(shuō)：“作為國(guó)家租賃創(chuàng)新示范區(qū)，天津東疆保稅港區(qū)已成為世界知名的融資租賃業(yè)務(wù)聚集地。40多項(xiàng)業(yè)務(wù)創(chuàng)新模式和結(jié)構(gòu)創(chuàng)新正在促進(jìn)飛機(jī)、船舶等租賃業(yè)務(wù)快速發(fā)展。目前，天津東疆的飛機(jī)租賃數(shù)量已經(jīng)達(dá)到1500架，超過(guò)全國(guó)三分之一，總資產(chǎn)額達(dá)到1.5萬(wàn)億元。”
航空租賃是租賃業(yè)“壓艙石”，是融資租賃發(fā)展的“引擎”。在航空租賃的帶動(dòng)下，目前，在融資租賃領(lǐng)域，船舶、海工平臺(tái)、軌道機(jī)車(chē)、醫(yī)療設(shè)備、工程裝備、汽車(chē)、新能源汽車(chē)等已形成了門(mén)類(lèi)齊全、產(chǎn)品豐富的產(chǎn)業(yè)形態(tài)。
中國(guó)商用飛機(jī)有限責(zé)任公司總設(shè)計(jì)師、arj21的設(shè)計(jì)者陳勇介紹：“中國(guó)商飛始終密切關(guān)注全球航空市場(chǎng)動(dòng)態(tài)。據(jù)預(yù)測(cè)，未來(lái)20年全球?qū)⒂谐^(guò)42700架新機(jī)交付，價(jià)值近6萬(wàn)億美元，中國(guó)將接收其中的9000架，占全球機(jī)隊(duì)總量的21%，總價(jià)值1.3萬(wàn)億美元，中國(guó)航空公司飛機(jī)總規(guī)模將從目前世界第三位躍居全球第一位?！?/p>
但是，對(duì)于航空租賃業(yè)的發(fā)展，從事融資租賃業(yè)務(wù)的北京大成律師事務(wù)所高級(jí)合伙人吳靜靜認(rèn)為，“融資租賃幫助航空公司拓展了融資渠道，緩解了銀行貸款的壓力，降低了交易成本；但飛機(jī)在國(guó)內(nèi)民航機(jī)隊(duì)的服役年限一般為6年至7年，這些‘年輕’的資產(chǎn)需要與國(guó)際接軌，進(jìn)入國(guó)際租賃市場(chǎng)，這就需要大批與全球租賃市場(chǎng)對(duì)接的航空、金融、稅務(wù)、法律等方面的優(yōu)秀人才”。
從資金管理到資產(chǎn)管理
“過(guò)去10年，是中國(guó)航空金融開(kāi)拓創(chuàng)新的10年，也是產(chǎn)業(yè)重規(guī)模、求數(shù)量的資本時(shí)代，隨著市場(chǎng)需求和租賃公司的發(fā)展，未來(lái)10年將是資產(chǎn)管理時(shí)代?！鄙蚶俳榻B。
從10年前的1400多架民航客機(jī)增長(zhǎng)到如今超過(guò)3500架飛機(jī)，中國(guó)民航產(chǎn)業(yè)實(shí)現(xiàn)了跨越式發(fā)展。但也應(yīng)看到，隨著機(jī)齡不斷增長(zhǎng)，未來(lái)兩三年內(nèi)，將有大批現(xiàn)役飛機(jī)退出民航機(jī)隊(duì)，開(kāi)始第二租賃期，其目標(biāo)將是歐美、東南亞等國(guó)際市場(chǎng)。這就要求“年輕”的航空租賃業(yè)打通國(guó)際市場(chǎng)對(duì)接渠道，補(bǔ)齊資產(chǎn)管理“短板”。
從2023年開(kāi)始，航空租賃業(yè)對(duì)飛機(jī)資產(chǎn)管理的質(zhì)量要求越來(lái)越高。隨著飛機(jī)轉(zhuǎn)租潮即將到來(lái)，產(chǎn)業(yè)需要退租檢查、交付檢查、飛機(jī)持有期年檢等多項(xiàng)資產(chǎn)保值增值服務(wù)。同時(shí)，現(xiàn)有的稅收、海關(guān)等政策更多聚焦飛機(jī)租賃公司發(fā)展，無(wú)法滿(mǎn)足相關(guān)資產(chǎn)服務(wù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展需求。
天津東疆飛機(jī)資產(chǎn)管理有限公司總經(jīng)理陳黎黎說(shuō)：“作為天津?qū)ν夥?wù)的一項(xiàng)基礎(chǔ)設(shè)施，未來(lái)我們將以市場(chǎng)化的商業(yè)運(yùn)營(yíng)模式，將融資租賃的上下游支撐產(chǎn)業(yè)融為一體，共同打造成為融資租賃產(chǎn)業(yè)生態(tài)圈，也就是融資租賃產(chǎn)業(yè)2.0升級(jí)版。”
年內(nèi)，天津東疆保稅港區(qū)將設(shè)立我國(guó)首個(gè)二手飛機(jī)流轉(zhuǎn)平臺(tái)，同時(shí)設(shè)立二手交易專(zhuān)項(xiàng)基金，并與境外飛機(jī)維修廠商、拆解機(jī)構(gòu)、二手飛機(jī)銷(xiāo)售廠商、咨詢(xún)公司廣泛對(duì)接，搭建飛機(jī)整機(jī)、資產(chǎn)包以及部件的輸出平臺(tái)，建立與全球市場(chǎng)銜接的聯(lián)動(dòng)機(jī)制。
融入國(guó)際流通大市場(chǎng)
面對(duì)近千架飛機(jī)的轉(zhuǎn)租市場(chǎng)，中國(guó)航空租賃業(yè)需要盤(pán)活資產(chǎn)，融入國(guó)際租賃市場(chǎng)。但與歐美發(fā)達(dá)國(guó)家相比，國(guó)內(nèi)的租賃資產(chǎn)管理公司服務(wù)項(xiàng)目單一、規(guī)模較小，無(wú)法滿(mǎn)足近千架飛機(jī)服務(wù)需求。
對(duì)此，天津東疆保稅港區(qū)聚焦人才培養(yǎng)，打造國(guó)際化中轉(zhuǎn)平臺(tái)。目前，天津東疆飛機(jī)資產(chǎn)管理有限公司已專(zhuān)門(mén)聘請(qǐng)了一批在退租檢查、結(jié)構(gòu)交易設(shè)計(jì)等方面經(jīng)驗(yàn)豐富的專(zhuān)家，將滿(mǎn)足拆解、改裝、二手交易等多個(gè)環(huán)節(jié)業(yè)務(wù)需求；未來(lái)還將建立統(tǒng)一的服務(wù)體系，不斷提升我國(guó)融資租賃產(chǎn)業(yè)的整體議價(jià)能力、行業(yè)整合能力。
中航國(guó)際租賃有限公司副總經(jīng)理李竣認(rèn)為，“航空租賃業(yè)的成本正在不斷提升，這給飛機(jī)租賃公司老舊機(jī)型殘值管理帶來(lái)了一定壓力。同時(shí)，會(huì)計(jì)準(zhǔn)則變化正在影響航空公司對(duì)飛機(jī)租賃形式的決策。在印度尼西亞和澳大利亞，轉(zhuǎn)租結(jié)構(gòu)改變帶來(lái)了稅負(fù)增加，目前航空租賃公司正在嘗試多樣化的交易結(jié)構(gòu)，以應(yīng)對(duì)成本等各方面變化”。
畢馬威財(cái)務(wù)合伙人林瑩表示，“金融租賃業(yè)面臨著來(lái)自匯率、金融、稅務(wù)以及公司信用等多方面的風(fēng)險(xiǎn)，在國(guó)內(nèi)是高風(fēng)險(xiǎn)領(lǐng)域，但在國(guó)際上有一些比較先進(jìn)的風(fēng)險(xiǎn)控制經(jīng)驗(yàn)。我國(guó)企業(yè)可以吸收融合，創(chuàng)造出中國(guó)本土化的風(fēng)控模式和防范機(jī)制。同時(shí)，中國(guó)財(cái)務(wù)準(zhǔn)則正在與國(guó)際接軌，目前中國(guó)已與歐盟等國(guó)家建立了互認(rèn)的財(cái)務(wù)準(zhǔn)則，這為融資租賃企業(yè)進(jìn)入國(guó)際市場(chǎng)，以及資產(chǎn)在全球范圍的流動(dòng)，建立了計(jì)價(jià)基礎(chǔ)”。
浦銀租賃總裁楊斌表示，“目前全國(guó)正在運(yùn)營(yíng)的14架?chē)?guó)產(chǎn)arj21支線客機(jī)中，有5架通過(guò)浦銀租賃以經(jīng)營(yíng)租賃的方式交付給成都航空運(yùn)營(yíng)。國(guó)航、東航、南航也與中國(guó)商飛簽署了總數(shù)為105架的arj21飛機(jī)采購(gòu)訂單。我們正參考國(guó)外同類(lèi)飛機(jī)的融資和租賃經(jīng)驗(yàn)，探索建立國(guó)產(chǎn)arj21飛機(jī)的價(jià)值評(píng)估、維修服務(wù)、飛機(jī)全壽命周期管理以及資產(chǎn)處置、保值增值等指標(biāo)體系，為arj21、c919等國(guó)產(chǎn)飛機(jī)未來(lái)進(jìn)入國(guó)際租賃市場(chǎng)積累經(jīng)驗(yàn)、探索路徑。隨著市場(chǎng)對(duì)國(guó)產(chǎn)飛機(jī)信任度、使用范圍的快速提升，未來(lái)國(guó)產(chǎn)飛機(jī)將有更廣闊的發(fā)展前景”。
（來(lái)源：經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào)）
【第4篇】東疆飛機(jī)融資租賃
近日，建信金融租賃有限公司通過(guò)在東疆設(shè)立的項(xiàng)目公司從境外制造商cfm公司購(gòu)買(mǎi)一臺(tái)leap-1b27發(fā)動(dòng)機(jī)后通過(guò)融資租賃模式交付給挪威航空使用。
本單業(yè)務(wù)標(biāo)志著
全國(guó)首單離岸發(fā)動(dòng)機(jī)融資租賃業(yè)務(wù)
成功落地
隨著全球航空市場(chǎng)的逐步復(fù)蘇，國(guó)內(nèi)租賃企業(yè)搶抓機(jī)遇，積極開(kāi)拓境外航空市場(chǎng)。因具備資產(chǎn)流動(dòng)性好、價(jià)值較高、保值性強(qiáng)的特點(diǎn)，飛機(jī)發(fā)動(dòng)機(jī)成為中國(guó)企業(yè)重啟國(guó)際市場(chǎng)的一個(gè)重要切口。國(guó)際上開(kāi)展飛機(jī)發(fā)動(dòng)機(jī)租賃業(yè)務(wù)的公司主要來(lái)自制造商和大型金融機(jī)構(gòu)，例如通用公司、普惠公司、羅羅公司、elfc、威利斯公司等。
作為國(guó)家租賃創(chuàng)新示范區(qū)，東疆綜合保稅區(qū)已服務(wù)境內(nèi)外的租賃企業(yè)向國(guó)內(nèi)航空市場(chǎng)累計(jì)投放164臺(tái)飛機(jī)發(fā)動(dòng)機(jī)。
隨著我國(guó)租賃企業(yè)國(guó)際影響力的進(jìn)一步提升與飛機(jī)租賃行業(yè)政策及模式的不斷成熟和完善，國(guó)內(nèi)租賃公司也將加快“走出去”步伐，用東疆平臺(tái)積極參與全球航空市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)。
完成本單業(yè)務(wù)的建信金融租賃有限公司是國(guó)內(nèi)首批獲得中國(guó)銀監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)設(shè)立的金融租賃公司之一，是中國(guó)建設(shè)銀行股份有限公司的全資附屬機(jī)構(gòu)。作為中國(guó)建設(shè)銀行綜合性經(jīng)營(yíng)的重要平臺(tái)之一，建信金租成立以來(lái)始終圍繞股東發(fā)展戰(zhàn)略，發(fā)揮融資融物特色，積極履行社會(huì)責(zé)任，支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展，深耕優(yōu)勢(shì)業(yè)務(wù)領(lǐng)域，為客戶(hù)提供多元化、專(zhuān)業(yè)化的金融租賃服務(wù)。2023年，《航空金融雜志》對(duì)全球主要飛機(jī)租賃公司的資產(chǎn)組合風(fēng)險(xiǎn)評(píng)分中，建信金租排名全球第五。
本次業(yè)務(wù)是在外匯管理部門(mén)的大力支持和指導(dǎo)下完成，也是天津市離岸融資租賃業(yè)務(wù)擴(kuò)容增量的有益嘗試。
自2023年以來(lái)，東疆已經(jīng)進(jìn)行120余筆飛機(jī)、船舶的離岸融資租賃業(yè)務(wù)，為離岸租賃業(yè)務(wù)的開(kāi)展積累了實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)。
下一步，東疆綜合保稅區(qū)將繼續(xù)深入貫徹新發(fā)展理念，圍繞“打造全球飛機(jī)租賃中心，國(guó)際船舶租賃中心，國(guó)際出口租賃、離岸租賃中心”的目標(biāo)，進(jìn)一步探索出口和離岸業(yè)務(wù)相關(guān)的政策創(chuàng)新和業(yè)務(wù)創(chuàng)新，積極服務(wù)中國(guó)租賃企業(yè)開(kāi)拓國(guó)際市場(chǎng)，為租賃行業(yè)構(gòu)建高質(zhì)量的“雙循環(huán)”新發(fā)展格局注入動(dòng)力。
【第5篇】飛機(jī)融資租賃發(fā)展分析
概述
飛機(jī)融資租賃是出租人購(gòu)買(mǎi)承租人(航空公司)選定的飛機(jī)，享有飛機(jī)所有權(quán)，并將飛機(jī)出租給承租人在一定期限內(nèi)有償使用的一種具有融資、融物雙重職能的租賃方式。租期屆滿(mǎn)，承租人可以續(xù)租，也可以按市場(chǎng)價(jià)格或固定價(jià)格優(yōu)先購(gòu)買(mǎi)，或者按規(guī)定條件把飛機(jī)償還給出租人。融資租賃有多種做法，較多采用的有投資減稅杠桿租賃、利用英、美出口信貸支持的及利用一般商業(yè)貸款的融資租賃。
交易模式中較有代表性的是美國(guó)、 日本和德國(guó)的模式。
(一)美國(guó)
美國(guó)是現(xiàn)代融資租賃的誕生地。就飛機(jī)融資租賃而言，杠桿租賃模式具有代表意義。典型的美國(guó)杠桿租賃包括七類(lèi)參與人：飛機(jī)制造商;出租人，負(fù)責(zé)安排交易，收取傭金，擔(dān)負(fù)中介角色;貸款人，一般由銀行、保險(xiǎn)公司、養(yǎng)老基金等組織擔(dān)任;承租人;物主參與人，即飛機(jī)的真正所有權(quán)人，享有有關(guān)的稅收利益;物主受托人，物主參與人并不直接出面，而是設(shè)立信托，成為信托人，并將飛機(jī)轉(zhuǎn)移給受托人管理;契約受托人，根據(jù)貸款人的要求設(shè)立，并由其管理債權(quán)人的利益。
在這種租賃模式中，出租人只需投資飛機(jī)購(gòu)買(mǎi)價(jià)格 20%到40%的資金，其余的大部分資金則以出租人的名義借貸取得，同時(shí)，出租人必須以飛機(jī)作抵押并將有關(guān)權(quán)益轉(zhuǎn)讓給貸款人，這樣，出租人即可擁有飛機(jī)所有權(quán)，享有如同對(duì)飛機(jī)完全投資的同等稅收待遇，并將一部分減稅優(yōu)惠以降低租金的方式轉(zhuǎn)讓給承租人，從而使承租人獲得較低的融資成本。其中，出租人享有的稅收優(yōu)惠包括投資減稅、折舊扣減和不可追索的貸款的利息扣減。
(二)日本
日本自20世紀(jì)70年代末涉足飛機(jī)租賃，經(jīng)過(guò)10多年的發(fā)展，已成為一個(gè)重要的國(guó)際飛機(jī)租賃市場(chǎng)。1985年，一種新的飛機(jī)租賃形式首次在日本出現(xiàn)，即日本杠桿租賃。
日本杠桿租賃交易中的購(gòu)機(jī)款由兩部分構(gòu)成：貸款部分，約占飛機(jī)價(jià)格的80%，一般多為美元貸款，也可以是國(guó)際流通貨幣;日本投資人的股權(quán)投資，約占飛機(jī)價(jià)格的20%，這部分投資采用日元，主要因?yàn)槿毡就顿Y人在國(guó)內(nèi)繳納的稅款以日元計(jì)算。
日本杠桿租賃的主要交易方有三個(gè)：
1.出租人。出租人為一家在日本登記注冊(cè)的特殊目的公司，通常為從事飛機(jī)融資租賃業(yè)務(wù)的某家租賃公司的全資子公司。特殊目的公司的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)僅限于出租的那——架飛機(jī)(或同時(shí)租賃的那兒架飛機(jī))。它為交易各方的中介和交易各方聯(lián)系，使承租人、貸款人與投資人之間不發(fā)生直接的實(shí)質(zhì)性的接觸。為避免債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生，特殊目的公司不得從事其他業(yè)務(wù)。
2.投資人。投資人以股本投資的方式，至少投資飛機(jī)價(jià)值的20%，并成為投資飛機(jī)的經(jīng)濟(jì)受益人，享有減稅的經(jīng)濟(jì)利益。日本投資人通過(guò)合伙的形式，與出租人簽訂合同。合伙形式中的每個(gè)投資人分享對(duì)飛機(jī)全額計(jì)提的折舊扣減以及貸款利息扣減，使投資人達(dá)到了減稅和延遲付稅的目的，租期結(jié)束，無(wú)論承租人是否購(gòu)買(mǎi)飛機(jī)，殘值風(fēng)險(xiǎn)由承租人承擔(dān)。
3.貸款人。貸款人提供約占飛機(jī)總價(jià)80%的貸款。貸款銀行既可以為一家日本銀行，也可以是一家日本銀行的外國(guó)支行或外國(guó)銀行的日本支行。
日本杠桿租賃交易結(jié)構(gòu)與美國(guó)相比，有所簡(jiǎn)化。其中，特殊目的公司與美國(guó)杠桿租賃中的物主受托人與契約受托人，作用相當(dāng)。
(三)德國(guó)
德國(guó)杠桿租賃產(chǎn)生于1962年。由于德國(guó)租賃市場(chǎng)上有關(guān)法律與稅務(wù)等準(zhǔn)則并無(wú)統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)，其融資結(jié)構(gòu)、法律文本又較為復(fù)雜，加之德國(guó)稅務(wù)改革中對(duì)許多機(jī)構(gòu)投資基金的限制、廢除及計(jì)征較歐洲其他國(guó)家都高的公司所得稅率，機(jī)構(gòu)投資者越來(lái)越少，大部分投資資金主要來(lái)源于極為有限的希望減少交納高額所得稅的個(gè)人投資者。世界各航空公司飛機(jī)融資項(xiàng)目中采用德國(guó)杠桿租賃結(jié)構(gòu)的相對(duì)較少。
通常，德國(guó)杠桿租賃的結(jié)構(gòu)可以分為兩大部分：一是購(gòu)買(mǎi)飛機(jī)資金(100%)貸款，它主要來(lái)源于eca與商業(yè)貸款人，航空公司通常借美元還美元，這部分貸款結(jié)構(gòu)簡(jiǎn)單、風(fēng)險(xiǎn)小、合同文本也為標(biāo)準(zhǔn)化文本，其貸款成本為兩部分貸款的綜合利率;另外一部分則為較為復(fù)雜的德國(guó)稅務(wù)結(jié)構(gòu)，在這種結(jié)構(gòu)下，出租人一般需要從投資人處獲取約占飛機(jī)市場(chǎng)評(píng)估價(jià)格40%至60%的投資資金(以馬克表示)，連同以出售租期內(nèi)美元租金為條件而從銀行獲取的美元借貸資金(60%至40%)組成100%飛機(jī)價(jià)款付與飛機(jī)制造商購(gòu)買(mǎi)飛機(jī)，并將其出租給一個(gè)由真正貸款人擁有的專(zhuān)職公司，最后由專(zhuān)職公司轉(zhuǎn)租給航空公司使用。
(四)世界主要飛機(jī)租賃公司
1.gecas(general electric capital aviation services)：成立于1975年，前身為gpa公司，總部設(shè)在愛(ài)爾蘭的香農(nóng)(shannon)，為當(dāng)今世界專(zhuān)門(mén)從事飛機(jī)租賃的大型專(zhuān)業(yè)租賃公司之——。1993年，gpa被美國(guó)通用電氣公司(general electric company)下屬的通用電氣投資公司兼并，更名為gecas。
2.ilfc(international lease finance corporation)：成立于1973年，為美國(guó)最大的專(zhuān)門(mén)從事飛機(jī)租賃的專(zhuān)業(yè)租賃公司，也是世界上主要的飛機(jī)租賃公司之一?，F(xiàn)為美國(guó)國(guó)際集團(tuán)(aig)的全資子公司，具有世界權(quán)威評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)授予的最高信用等級(jí)。
中國(guó)飛機(jī)融資租賃業(yè)務(wù)概述
租賃模式的選擇與投資人狀況，各國(guó)稅收政策，乃至政治外交關(guān)系，密切相關(guān)。目前，我國(guó)飛機(jī)租賃業(yè)務(wù)主要應(yīng)用于從國(guó)外進(jìn)口飛機(jī)并取得飛機(jī)使用權(quán)。飛機(jī)的進(jìn)口租賃是當(dāng)前業(yè)務(wù)的主流，其涉及飛機(jī)制造商、航空公司、租賃公司、貸款銀行或資本市場(chǎng)租賃安排人、擔(dān)保銀行、保險(xiǎn)公司、國(guó)家計(jì)委、外匯管理局、民航總局、航材公司等多個(gè)主體，交易模式復(fù)雜，需要進(jìn)行周密的安排，簽署多項(xiàng)合同。
就杠桿租賃飛機(jī)而言，主要的法律文件包括但不限于：
1.主要文件：租賃協(xié)議、貸款協(xié)議、抵押轉(zhuǎn)讓協(xié)議、保險(xiǎn)轉(zhuǎn)讓協(xié)議、擔(dān)保協(xié)議、抵押協(xié)議。
2.補(bǔ)充文件：租賃的補(bǔ)充協(xié)議、提款通知書(shū)、保險(xiǎn)經(jīng)紀(jì)人關(guān)于保險(xiǎn)轉(zhuǎn)讓協(xié)議的函件、出租人母公司的同意書(shū)、接受證書(shū)。
3.購(gòu)買(mǎi)文件：購(gòu)機(jī)轉(zhuǎn)讓協(xié)議、購(gòu)機(jī)轉(zhuǎn)讓認(rèn)可書(shū)、購(gòu)買(mǎi)協(xié)議、飛機(jī)制造商開(kāi)具的銷(xiāo)售單據(jù)等。
4.法律意見(jiàn)：承租人律師的法律意見(jiàn)書(shū)、飛機(jī)制造商的法律意見(jiàn)書(shū)。
5.公司文件：出租人的公司文件、承租人的公司文件、擔(dān)保人的公司文件、安排人的權(quán)利和有關(guān)交易方的簽字樣本等。
6.批準(zhǔn)、保險(xiǎn)和其他證書(shū)：保險(xiǎn)單、飛機(jī)鑒定人的批準(zhǔn)書(shū)、預(yù)扣稅的免征書(shū)、外匯批準(zhǔn)書(shū)、承租人和擔(dān)保人所在政府的批準(zhǔn)。
7.注冊(cè)文件：出口適航證、適航證、飛機(jī)注冊(cè)證書(shū)抵押注冊(cè)書(shū)。
需要指出的是，在以往的飛機(jī)租賃業(yè)務(wù)中，中國(guó)當(dāng)事人所充當(dāng)?shù)闹饕浅凶馊说慕巧?000年以后，新世紀(jì)金融租賃公司、新疆金融租賃公司、深圳金融租賃公司、遠(yuǎn)東國(guó)際租賃有限公司開(kāi)展國(guó)內(nèi)飛機(jī)租賃業(yè)務(wù)，這在一定程度上打破了國(guó)際資本壟斷國(guó)內(nèi)飛機(jī)租賃業(yè)局面。國(guó)內(nèi)市場(chǎng)廣闊，飛機(jī)租賃業(yè)務(wù)空間大，同時(shí)，發(fā)展創(chuàng)新的飛機(jī)融資租賃模式，租賃公司作為整項(xiàng)融資交易的安排人，將獲得相較以往角色更多的收益。
飛機(jī)融資租賃形式的發(fā)展
航空運(yùn)輸業(yè)本身競(jìng)爭(zhēng)激烈，其對(duì)經(jīng)濟(jì)、政治環(huán)境具有高度的敏感性，這樣，航空公司的經(jīng)營(yíng)環(huán)境相對(duì)復(fù)雜多變。為了爭(zhēng)奪市場(chǎng)，提高盈利能力，航空公司更加注重成本管理和科學(xué)靈活的經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略，它們除繼續(xù)在飛機(jī)租賃中追求較低的融資成本和財(cái)務(wù)效益外，對(duì)租賃形式的靈活性也提出了更高的要求。同時(shí)，投資人對(duì)投資的安全性日益關(guān)注，也成為飛機(jī)租賃形式發(fā)展創(chuàng)新的原因之一。部分創(chuàng)新手段已在實(shí)踐中歷練成熟，如：
1.可退出的融資租賃
這種租賃向承租人提供一種普通的融資租賃辦法，但允許承租人在某—個(gè)或多個(gè)特定日期(“窗口”)將租賃的飛機(jī)歸還出租人，此后承租人便不再負(fù)有債務(wù)。它使航空公司獲得了全額支付和表外融資的雙重好處。
2.租金支付結(jié)構(gòu)的創(chuàng)新
租金支付變得更加靈活，從而使航空公司可以根據(jù)經(jīng)營(yíng)特點(diǎn)靈活安排租金支付。如美國(guó)稅法允許采用如下租金結(jié)構(gòu)：
(1) “租金假期” (rent holidays)：該段時(shí)期內(nèi)承租人不支付租金，出租人支付債務(wù)利息和(或)本金。
(2) “鋸齒”(saw tooth)結(jié)構(gòu)：允許租金支付額在一年里上下起伏。
(3) “空翻”(flip)結(jié)構(gòu)：租金在租期的一個(gè)或多個(gè)時(shí)間點(diǎn)上在后付與先付之間交替。
3.在經(jīng)營(yíng)租賃中增加購(gòu)買(mǎi)選擇權(quán)
日本出現(xiàn)過(guò)這樣的作法：航空公司在租賃滿(mǎn)約10年后享有一個(gè)提前購(gòu)買(mǎi)選擇權(quán)，如果航空公司不執(zhí)行這一選擇權(quán)，租金就會(huì)在未來(lái)大約兩年內(nèi)增加，之后飛機(jī)由出租人收回。帶購(gòu)買(mǎi)選擇權(quán)的經(jīng)營(yíng)租賃形式對(duì)航空公司的現(xiàn)金流提出了更高要求，但為航空公司提供了購(gòu)買(mǎi)飛機(jī)、獲得殘值優(yōu)惠的機(jī)會(huì)。這種租賃形式的另一個(gè)優(yōu)勢(shì)是降低了投資人的飛機(jī)殘值風(fēng)險(xiǎn)，因而更易于吸收投資。
飛機(jī)租賃形式的發(fā)展打破了融資租賃和經(jīng)營(yíng)租賃的固定模式，體現(xiàn)了融資租賃和經(jīng)營(yíng)租賃的優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)。它豐富了飛機(jī)租賃的形式，提高了飛機(jī)租賃服務(wù)的靈活性。同時(shí)，目前的融資租賃模式已超出傳統(tǒng)三方當(dāng)事人范疇，銀行、信托公司、投資企業(yè)等均得以參與其中：①租賃公司作為中介和交易安排人，與其他主體形成良好的合作與互補(bǔ)關(guān)系;②整個(gè)模式的安排降低了交易風(fēng)險(xiǎn)，銀行借以尋求到理想的客戶(hù)對(duì)象;③投資者借以找到理想的投資機(jī)會(huì);④靈活的交易安排使承租人更加易于接受。
擴(kuò)展閱讀
【第6篇】飛機(jī)融資租賃法律
第一部分：?jiǎn)栴}及結(jié)論
問(wèn)題：
①融資租賃租賃物合法性的構(gòu)成要件？②不動(dòng)產(chǎn)要成為適格租賃標(biāo)的物需要滿(mǎn)足的條件？
結(jié)論：
①根據(jù)國(guó)務(wù)院部門(mén)規(guī)章，不同類(lèi)型融資租賃公司的租賃物范圍不同。目前不動(dòng)產(chǎn)未明確列明其允許作為融資租賃的租賃物。
②結(jié)合下面的三個(gè)典型案例，可將融資租賃租賃物合法性的概括性標(biāo)準(zhǔn)歸納為三個(gè)要件：1）確定、客觀存在且能夠特定化；2）租賃物價(jià)值與租賃物轉(zhuǎn)讓價(jià)款差異不大；3）租賃物所有權(quán)能夠發(fā)生移轉(zhuǎn)之可能性。
③在融資租賃合同中，由于普通不動(dòng)產(chǎn)（房屋、大樓）符合上述“概括性三要件”且“不存在法律法規(guī)的明確禁止”，因而在“經(jīng)房屋主管部門(mén)登記備案后”作為租賃物不存在“融資租賃合同無(wú)效”的法律風(fēng)險(xiǎn)，普通不動(dòng)產(chǎn)（房屋、大樓）可以作為融資租賃的租賃物存在。但由于銀監(jiān)會(huì)、商務(wù)部與國(guó)家稅務(wù)總局暫無(wú)明確之部門(mén)規(guī)章規(guī)定房屋、大樓可作為融資租賃租賃物，因此需要結(jié)合監(jiān)管機(jī)構(gòu)的具體口徑具體判斷，存在一定的合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)。
第二部分 分析過(guò)程
一、不同融資租賃公司下不同融資租賃業(yè)務(wù)以及對(duì)租賃標(biāo)的物的監(jiān)管規(guī)定
目前我國(guó)從事融資租賃業(yè)務(wù)的公司分三類(lèi)，一類(lèi)是銀監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)成立的金融租賃公司；一類(lèi)是商務(wù)部批準(zhǔn)成立的外商投資融資租賃公司；還有一類(lèi)是商務(wù)部和國(guó)家稅務(wù)總局試點(diǎn)的內(nèi)資融資租賃公司。因此，不同的監(jiān)管部門(mén)對(duì)從事融資租賃業(yè)務(wù)的租賃物范圍的規(guī)定不盡相同，具體如表一所示。
表一：不同監(jiān)管部門(mén)對(duì)融資租賃業(yè)務(wù)的租賃物范圍的規(guī)定一覽表
序號(hào)
監(jiān)管部門(mén)
法規(guī)名稱(chēng)
適用對(duì)象
具體規(guī)定
1
銀監(jiān)會(huì)
《金融租賃公司管理辦法》
銀監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)成立的金融租賃公司
第4條，適用于融資租賃交易的租賃物為固定資產(chǎn)，銀監(jiān)會(huì)另有規(guī)定的除外。
2
商務(wù)部
《外商投資租賃業(yè)管理辦法》（注：該法已于2023年2月22日失效）
商務(wù)部批準(zhǔn)成立的外商投資融資租賃公司
第6條,本辦法所稱(chēng)租賃財(cái)產(chǎn)包括：（一）生產(chǎn)設(shè)備、通信設(shè)備、醫(yī)療設(shè)備、科研設(shè)備、檢驗(yàn)檢測(cè)設(shè)備、工程機(jī)械設(shè)備、辦公設(shè)備等各類(lèi)動(dòng)產(chǎn)；（二）飛機(jī)、汽車(chē)、船舶等各類(lèi)交通工具；（三）本條（一）、（二）想所述動(dòng)產(chǎn)和交通工具附帶的軟件、技術(shù)等無(wú)形資產(chǎn)，但附帶的無(wú)形資產(chǎn)價(jià)值不得超過(guò)租賃財(cái)產(chǎn)價(jià)值的二分之一
3
商
務(wù)部
、
國(guó)家稅務(wù)總局
《關(guān)于從事融資租賃業(yè)務(wù)有關(guān)問(wèn)題的通知》
商務(wù)部和國(guó)家稅務(wù)總局試點(diǎn)的內(nèi)資融資租賃公司
第3條，試點(diǎn)企業(yè)從事融資租賃的租賃物的范圍包括“各種先進(jìn)或適用的生產(chǎn)、通信、醫(yī)療、環(huán)保、科研等設(shè)備，工程機(jī)械及交通運(yùn)輸工具（包括飛機(jī)、輪船、汽車(chē)等）”。
總結(jié)：根據(jù)上述的國(guó)務(wù)院部門(mén)規(guī)章，不同類(lèi)型融資租賃公司的租賃物范圍不同。目前不動(dòng)產(chǎn)未明確列明其允許作為融資租賃的租賃物。
二、直租與售后回租業(yè)務(wù)
直租業(yè)務(wù)當(dāng)中，租賃物較為明確，租賃物法律風(fēng)險(xiǎn)較小。而在售后回租業(yè)務(wù)當(dāng)中，由于所有權(quán)發(fā)生變化，租賃物極其重要。若租賃物不存在、虛假或者權(quán)利瑕疵，容易被認(rèn)定為不構(gòu)成融資租賃法律關(guān)系，而這對(duì)于出租人而言，存在較大法律風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)，由于售后回租業(yè)務(wù)中，金融租賃公司對(duì)租賃物的買(mǎi)入價(jià)格應(yīng)當(dāng)有合理的、不違反會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的定價(jià)依據(jù)作為參考，不得低值高賣(mài)。
具體參考：
1）《融資租賃企業(yè)監(jiān)督管理辦法》第21條，融資租賃企業(yè)應(yīng)充分考慮并客觀評(píng)估售后回租資產(chǎn)的價(jià)值，對(duì)標(biāo)的物的買(mǎi)入價(jià)格應(yīng)有合理的、不違反會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的定價(jià)依據(jù)作為參考，不得低值高賣(mài)；
2）《金融租賃公司管理辦法》第36條，金融租賃公司應(yīng)當(dāng)建立健全租賃物價(jià)值評(píng)估和定價(jià)體系，根據(jù)租賃物的價(jià)值、其他成本和合理利潤(rùn)等確定租金水平。另外，售后回租合同當(dāng)中的租賃物還應(yīng)當(dāng)“符合何種標(biāo)準(zhǔn)”,法律法規(guī)并未予以明確，因此，法院擁有更多自由裁量權(quán)，因而導(dǎo)致司法實(shí)踐中法院裁判尺度存在不同，具體而言如表二所示。
表二：司法層面融資租賃租賃物評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)一覽表
序號(hào)
法院層級(jí)
事實(shí)情況與法院觀點(diǎn)
備注
1
上海高院（2003）
“化州市供電局與國(guó)際租賃有限公司融資租賃合同糾紛案”。在該案中，租賃公司出資向供電公司購(gòu)買(mǎi)電站全部房屋建筑、設(shè)備設(shè)施，以回租的方式出租給供電公司使用，故租賃物中包 括房地產(chǎn)。上海市高級(jí)人民法院認(rèn)為“合同系雙方自愿簽訂，又不為國(guó)家法律所禁止，且當(dāng)事人對(duì)租賃物所有權(quán)轉(zhuǎn)移與否并無(wú)爭(zhēng)議，所以合同有效，受法律保護(hù)”。
租賃合同需滿(mǎn)足同系雙方自愿簽訂，又不為國(guó)家法律所禁止，且當(dāng)事人對(duì)租賃物所有權(quán)轉(zhuǎn)移與否并無(wú)爭(zhēng)議，方可有效。
2
山東省高院（2013）
“國(guó)泰租賃有限公司與孫雷融資租賃合同糾紛案”。在該案中，當(dāng)事人簽訂了買(mǎi)賣(mài)合同和租賃合同對(duì)四套房產(chǎn)進(jìn)行回租。山東省高級(jí)人民法院認(rèn)為，涉案的融資租賃合同為“雙方當(dāng)事人真實(shí)意思表示，內(nèi)容和形式不違反法律法規(guī)強(qiáng)制性規(guī)定，為有效合同”。
融資租賃合同中，若雙方當(dāng)事人真實(shí)意思表示，內(nèi)容和形式不違反法律法規(guī)強(qiáng)制性規(guī)定，為有效合同。
3
上海市第一中級(jí)人民法院（2014）
“滬一中民六（商）終字第469號(hào)仲利國(guó)際租賃有限公司訴上海伊諾餐飲管理有限公司等融資租賃合同糾紛案”。二審法院認(rèn)為，融資租賃法律關(guān)系，系以融資為目的之租賃，故依融資租賃合同的法律性質(zhì)，其標(biāo)的物應(yīng)具備適于租賃的特性，即合同期限屆滿(mǎn)時(shí)，具有返回原物的可能性。若按標(biāo)的物的特性，正常使用情況下，其在期限屆滿(mǎn)時(shí)已經(jīng)無(wú)返回可能性的，客觀上無(wú)法作為租賃關(guān)系的標(biāo)的物，相應(yīng)法律關(guān)系亦不得認(rèn)定為融資租賃關(guān)系。
1.法院結(jié)合了融資租賃交易特征，得出租賃物概括性表述；
2.本案為上海法院發(fā)布2023年度金融商事審判十大典型案例之一。
4
最 高 院
（2015）
2023年國(guó)泰租賃公司與三威置業(yè)公司簽訂《融資租賃合同》約定三威置業(yè)公司將某項(xiàng)目137套商品房所有權(quán)轉(zhuǎn)讓給國(guó)泰租賃公司，然后對(duì)該商品房進(jìn)行回租?！度谫Y租賃合同》還約定融資金額為1億元，租賃年利率為20%;租賃期限內(nèi)，如遇人民銀行基準(zhǔn)利率上調(diào)，國(guó)泰租賃公司可對(duì)租賃利率進(jìn)行等額上調(diào)。另經(jīng)查明，由于該137套商品房的實(shí)際建筑層數(shù)超出規(guī)劃部門(mén)的建設(shè)要求，城市監(jiān)督管理部門(mén)認(rèn)定該商品房為違章建筑，且至法院判決時(shí)該商品房仍未取得預(yù)售許可證。后由于三威置業(yè)公司未依約支付租金，國(guó)泰租賃公司提起訴訟要求三威置業(yè)公司承擔(dān)違約責(zé)任。該案一審法院認(rèn)為該案是名為融資租賃實(shí)為企業(yè)間借貸，涉案合同應(yīng)被認(rèn)定為借款合同。其原因有如下幾點(diǎn):第一，作為租 賃物的商品房為違章建筑，在租賃期未取得商品房預(yù)售許可，導(dǎo)致買(mǎi)受人(出租人)無(wú)法享有租賃物的所有權(quán)。第二，合同約定的購(gòu)房款與租賃物價(jià)值差異較大，買(mǎi)賣(mài)合同不實(shí)際存在。第三，合同約定的租金不能體現(xiàn)租賃物的價(jià)值且承租人即租賃物產(chǎn)權(quán)所有人，故租賃合同不實(shí)際存在。第四，由于合同中約定出租人向出賣(mài)人支付一定價(jià)款后，出賣(mài)人(即承租人)應(yīng)根據(jù)20%年利率向出租人支付租金，若遇人民銀行基準(zhǔn)利率上調(diào)，出租人也將租賃利率做出等額上調(diào)， 故雙方實(shí)際上是借貸法律關(guān)系。二審法院認(rèn)為根據(jù)《最高人民法院關(guān)于審理融資租賃合同糾紛案件適用法律問(wèn)題的解釋》(法釋(2014 )3號(hào)) (以下簡(jiǎn)稱(chēng)'《司法解釋》')第一條[1]的規(guī)定，一審將涉案合同認(rèn)定為企業(yè)間借款合同，定性準(zhǔn)確，維持了原判。
1.出租人應(yīng)取得所有權(quán)所有權(quán)；
2．購(gòu)房款與租賃物的價(jià)值差異不能過(guò)大；
3.屬于借貸關(guān)系或融資租賃關(guān)系需結(jié)合合同文本與事實(shí)情況具體判斷。
5
最 高 院
（2016）
最高法民終286號(hào)柳林縣浩博煤焦有限責(zé)任公司、山西聯(lián)盛能源投資有限公司融資租賃合同糾紛上訴案中，法院認(rèn)為，作為所有權(quán)的標(biāo)的物，租賃物應(yīng)當(dāng)是客觀存在，并且為特定物。沒(méi)有確定的、客觀存在的租賃物，亦無(wú)租賃物的所有權(quán)轉(zhuǎn)移，僅有資金的融通，不構(gòu)成融資租賃合同關(guān)系。
最高院對(duì)于融資租賃合同租賃物的標(biāo)準(zhǔn)是確定、客觀存在且能夠特定化。
6
安徽省高院（2017）
“皖民終174號(hào)華納國(guó)際（銅陵）電子材料有限公司與工銀金融租賃有限公司租賃合同糾紛上訴案”。安徽省高院認(rèn)為，案涉租賃物的價(jià)值與約定的轉(zhuǎn)讓價(jià)款差異巨大，遂認(rèn)定合同系單純的融資，并不具備融物的特征，不構(gòu)成融資租賃法律關(guān)系。
無(wú)
總結(jié)：綜上可見(jiàn)，實(shí)務(wù)中法院的裁判尺度不一。但結(jié)合上述三個(gè)典型案例，可將融資租賃租賃物合法性的概括性標(biāo)準(zhǔn)歸納為三個(gè)要件：1）確定、客觀存在且能夠特定化；2）租賃物價(jià)值與租賃物轉(zhuǎn)讓價(jià)款差異不大；3）租賃物所有權(quán)能夠發(fā)生移轉(zhuǎn)之可能性。
三、不動(dòng)產(chǎn)要成為適格租賃標(biāo)的物需要滿(mǎn)足的條件
根據(jù)上述的國(guó)務(wù)院部門(mén)規(guī)章，房屋無(wú)法作為融資租賃的租賃物。但根據(jù)《最高人民法院關(guān)于適用〈中華人民共和國(guó)合同法〉若干問(wèn)題的解釋?zhuān)ㄒ唬罚ǚㄡ尅?999〕號(hào)）的第四條，“人民法院確認(rèn)合同無(wú)效，應(yīng)當(dāng)以全國(guó)人大及其常委會(huì)制定的法律和國(guó)務(wù)院制定的行政法規(guī)為依據(jù)。”，因此，上述銀監(jiān)會(huì)、商務(wù)部以及稅務(wù)總局的規(guī)定不能作為判定融資租賃合同無(wú)效的依據(jù)。
從司法實(shí)踐看：
1）山東省高級(jí)人民法院（2013）魯商初字第36號(hào)國(guó)泰租賃有限公司與孫雷融資租賃合同糾紛一審民事案中，法院認(rèn)為，案涉租賃物為商品房，且已辦理了產(chǎn)權(quán)變更登記，遂認(rèn)定構(gòu)成融資租賃法律關(guān)系；
2）在嘉興市南湖區(qū)人民法院（2014）嘉南商初字第995號(hào)浙江百盛融資租賃有限公司 與華門(mén)房地產(chǎn)集團(tuán)有限公司、華門(mén)控股有限公司等保證合同糾紛一審案中，法院認(rèn)為，案涉租賃物商品房經(jīng)房屋主管部門(mén)登記備案，遂認(rèn)定融資租賃合同有效。由此可見(jiàn)，房屋不屬于上述兩個(gè)管理辦法列舉的租賃物范圍，但法院因其“辦理產(chǎn)權(quán)變更登記”、“經(jīng)房屋主管部門(mén)登記備案”，依然認(rèn)定了其作為租賃物的合法性，因此從合法性層面來(lái)看，在滿(mǎn)足“辦理產(chǎn)權(quán)變更登記”、“經(jīng)房屋主管部門(mén)登記備案”、“租賃物價(jià)值與租賃物轉(zhuǎn)讓價(jià)款差異不大（避免認(rèn)定為借款合同）”等條件下，土地上的建筑作為融資租賃租賃物的法律風(fēng)險(xiǎn)較小。
因此，在融資租賃合同中，由于普通不動(dòng)產(chǎn)（房屋、大樓）符合上述“概括性三要件”且“不存在法律法規(guī)的明確禁止”，因而在“經(jīng)房屋主管部門(mén)登記備案后”作為租賃物不存在“融資租賃合同無(wú)效”的法律風(fēng)險(xiǎn)，普通不動(dòng)產(chǎn)（房屋、大樓）可以作為融資租賃的租賃物存在。但由于銀監(jiān)會(huì)、商務(wù)部與國(guó)家稅務(wù)總局暫無(wú)明確之部門(mén)規(guī)章規(guī)定房屋、大樓可作為融資租賃租賃物，因此需要結(jié)合監(jiān)管機(jī)構(gòu)的具體口徑具體判斷，存在一定的合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)。
